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P2P逾期風(fēng)險升級 風(fēng)險加大的情況下投資者如何選擇

2015-12-10 14:39:42 來源: 標(biāo)簽:p2p,逾期,風(fēng)險,升級,風(fēng)險,加大,,情況下,投資者,如何,選擇
        從外部來看,盡管相關(guān)P2P監(jiān)管政策目前尚未正式出臺,但加強行業(yè)監(jiān)管已經(jīng)越來越成為現(xiàn)實,P2P企業(yè)也能感受到這種變化,加上今年以來央行三次降息,客觀上也對P2P企業(yè)造成一定經(jīng)營壓力;同時,P2P平臺近兩年開始迅速增加,目前已經(jīng)達到2000多家,在運營一段時間之后,一些客戶陸續(xù)出現(xiàn)違約現(xiàn)象,導(dǎo)致平臺風(fēng)險累積,因此今年P(guān)2P行業(yè)出現(xiàn)問題的企業(yè)較多。
 
  “P2P平臺投資不再那么好做了。”資深P2P投資人梁輝(化名)告訴《國際金融報》記者。
 
  促使梁輝作出如此判斷的原因是近期不少有品牌有背景的P2P平臺產(chǎn)品紛紛曝出逾期。
 
  “陸金所明星項目‘穩(wěn)盈-安e’下的子項目也逾期,這是我沒有料到的。”梁輝說。
 
  該項目本金4萬元,年化收益率7.84%,借款期限12個月,已于2015年1月26日交易成功,次日開始計息,逾期后,陸金所稱“擔(dān)保公司將對貸款人進行催收,借款人將支付您一定的逾期罰息”。
 
  “逾期雖然離壞賬還有一段距離,但是市場上頻頻出現(xiàn)項目逾期,預(yù)示著P2P平臺的資產(chǎn)風(fēng)險正在上升,投資者更需要精選平臺,小額分散投資。”梁輝表示。
 
  逾期大增
 
  除了陸金所,近日,多家P2P平臺也出現(xiàn)逾期事件,甚至包括國資系。
 
  北京金馬甲產(chǎn)權(quán)交易所旗下的P2P平臺金寶會日前發(fā)布公告稱,由河南興港正和投資擔(dān)保有限公司(以下簡稱“正和擔(dān)保”)提供全額本息連帶責(zé)任保證擔(dān)保的借款項目“金保寶- 河南興港正和擔(dān)保001號-1”于2015年6月8日到期,借款金額500萬元,借款期限6個月,年化收益率10.5%,到期一次性還本付息。但截至2015年6月8日24時,借款企業(yè)河南和勝工程機械有限公司嚴(yán)重違約,拒不還款。
 
  對此,金寶會表示,鑒于借款企業(yè)河南和勝工程機械有限公司嚴(yán)重違約拒不還款、擔(dān)保公司正和擔(dān)保嚴(yán)重違約拒不履行擔(dān)保義務(wù)的行為,已經(jīng)向北京市西城區(qū)人民法院提起民事訴訟,進入司法訴訟追索程序。
 
  值得一提的是,金馬甲產(chǎn)權(quán)交易所曝出逾期事件并非首次,今年3月15日,金馬甲曝出3200余萬元的違約事件。雖然事件在最后得以解決,但是問題頻發(fā)仍顯示出風(fēng)險上升。
 
  5月,愛投資也曾公告一融資金額為750萬元的項目發(fā)生逾期。
 
  該項目借款企業(yè)星子縣溫泉自來水有限公司無法按時償還本金750萬元及最后一期利息86306.59元。擔(dān)保方財和融資租賃(上海)有限公司因?qū)τ馄诖鷥敎?zhǔn)備不足,當(dāng)日未能完成代償,先用其繳納的保證金優(yōu)先償還最后一期利息,剩余保證金1081693.41元根據(jù)投資比例先行償還投資人本金。公告稱,擔(dān)保方財和融資租賃表示,將于10個工作日內(nèi)代償本金及逾期利息,并支付投資者逾期期間未結(jié)清本金產(chǎn)生的利息及每日萬分之五違約金。
 
  “逾期是一個銀行信貸業(yè)務(wù)范疇內(nèi)的概念,一般是指借款用戶未能按照借款項目發(fā)布時約定的時間,對投資用戶進行足額還款的狀態(tài)。”一位網(wǎng)貸平臺負(fù)責(zé)人石亮(化名)表示,“逾期是件正常的事情,但是頻繁出現(xiàn)逾期項目的平臺就需要好好反省了。”
 
  目前,很多平臺規(guī)定的寬限期為3天,即還款當(dāng)日再加上3天寬限期沒還就算作逾期,一般會通過電話催款、上門催收等方式進行催還。如果超過一定期限,就進入擔(dān)保賠付階段,擔(dān)保公司會賠付本金、未付利息以及規(guī)定期限后的罰息。
 
  “逾期的項目遠(yuǎn)比媒體報道出來的多,很多平臺對于逾期項目的處理方式是先自行墊付,然后才是通過法律途徑追究借款人的責(zé)任,盡量悄悄處理掉。”石亮說。
 
  危及平臺
 
  今年以來,P2P逾期頻發(fā),一些平臺甚至因此受到拖累而爆發(fā)兌付危機或者直接倒閉。
 
  盛融在線就是一個活生生的例子。
 
  盛融在線并非無名之輩,該平臺在2013年6月,成為中國人民銀行領(lǐng)頭創(chuàng)辦“網(wǎng)絡(luò)金融征信系統(tǒng)”首批接入單位;2014年3月平臺在深圳前海股權(quán)交易中心正式掛牌;2014年5月該平臺與平安銀行正式簽署全面金融服務(wù)合作協(xié)議。并在一年多時間內(nèi)爆發(fā)式增長,該平臺成交量達126.63億元,成為廣州最大P2P平臺。
 
  今年春節(jié)前夕,盛融在線傳出提現(xiàn)困難,恐慌情緒在投資人中蔓延,面對投資人的質(zhì)疑,2月10日,盛融在線CEO劉志軍在其官網(wǎng)發(fā)帖,承認(rèn)平臺目前處境艱難,并表示希望投資人“幫忙渡過難關(guān)”。2月11日,盛融在線在官網(wǎng)發(fā)布公告,限制2000元以上金額提現(xiàn)。劉志軍請求投資人暫不提現(xiàn)并未得到回應(yīng),很快申請?zhí)岈F(xiàn)金額飆升至4.3億元,最終盛融在線無奈“歇業(yè)”。
 
  值得關(guān)注的是,網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示,截至事發(fā)前,盛融在線投資人高達10837人,人均待收金額為8.5萬元。
 
  這僅僅是冰山一角,數(shù)據(jù)顯示,今年6月,共出現(xiàn)113家問題平臺,超過2014年12月的79家問題平臺,創(chuàng)下歷史新高,成為有史以來出現(xiàn)問題平臺最多的單月。與去年6月出現(xiàn)的8家問題平臺相比,同比增長1312.5%;與上月出現(xiàn)的59家問題平臺相比,環(huán)比增長91.53%。
 
  拍拍貸高級副總裁陳平平告訴《國際金融報》記者:“P2P行業(yè)在2013年迎來爆發(fā),但是有很多平臺為了沖規(guī)模上量,做了一些借款周期比較長的項目,如有的項目周期達2至3年,甚至還有達3至5年的。信貸風(fēng)險是滯后的,因此預(yù)計風(fēng)險爆發(fā)期可能集中在2015年至2017年。”
 
  陳平平進一步強調(diào),即使流動性充??梢詻_抵一部分信貸風(fēng)險,但流動性管理也意味著流動性風(fēng)險,一旦流動性出現(xiàn)枯竭,風(fēng)險依然還是要爆發(fā)的。
 
  模式之辯
 
  P2P行業(yè)很少對外公布不良數(shù)據(jù)。“其實,逾期項目增加,并且壞賬飆升的現(xiàn)象并不令人意外。”石亮說。
 
  一方面行業(yè)總體規(guī)模不斷井噴,另一方面經(jīng)濟下行壓力較大,實體經(jīng)濟經(jīng)營風(fēng)險上升,這都使得大額項目逾期或產(chǎn)生壞賬的概率上升。據(jù)拍拍貸研發(fā)出的魔鏡風(fēng)控系統(tǒng)測算,受累于國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)下行,小企業(yè)首當(dāng)其沖受沖擊,而這些小企業(yè)中相當(dāng)一部分是P2P機構(gòu)的借款方。根據(jù)魔鏡系統(tǒng)估算,今年壞賬率將在8%到10%之間,至少有1/3的P2P將難以應(yīng)對兌付危機,進而倒閉。未來兩年90%的P2P公司會死,倒掉的都是沒有風(fēng)控能力的。
 
  石亮指出:“房產(chǎn)抵押貸款的逾期率在20%-40%之間,壞賬率較低,在1%-3%。車貸質(zhì)押車輛模式的逾期在20%-30%,受益于車輛變現(xiàn)較快,壞賬率基本為0。但這類優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)基本集中在銀行。網(wǎng)貸行業(yè)的資產(chǎn)都是次級資產(chǎn)。目前,個人小額信用貸款的逾期率在20%-40%,即使風(fēng)控較好,壞賬率也在10%-20%之間。”
 
  此外,通過擔(dān)保公司獲取資產(chǎn)也是一種流行的模式,這類平臺的逾期率普遍在20%左右,但逾期后一般通過借新債還舊債的方式來拖延,即發(fā)一個新的標(biāo)的債權(quán)來掩蓋壞賬,因此風(fēng)險尚未完全爆發(fā)。“這種模式或會爆發(fā)大量的壞賬。”石亮預(yù)計。
 
  此外,業(yè)內(nèi)人士也表示,做大單借貸業(yè)務(wù)的平臺較易出現(xiàn)風(fēng)險。
 
  2月6日,業(yè)內(nèi)一家老牌P2P平臺再度陷入壞賬風(fēng)波,該項目融資額為7000萬元。項目共發(fā)標(biāo)11期,1000萬5個月,1000萬11個月,5000萬18個月,最終平臺不得不進行兜底。而該平臺2014年8月也曾爆出1億元壞賬。
 
  點融網(wǎng)CEO郭宇航也認(rèn)為:“互聯(lián)網(wǎng)金融不應(yīng)該從事單筆金額過高的集中式的大額放貸。”
 
  目前,央行主導(dǎo)的《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見》正在走程序,網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)管理暫行辦法近期也會公開征求意見。
 
  石亮透露:“在討論的P2P監(jiān)管規(guī)則中,除了P2P平臺不得非法集資、不得做資金池、不得自融、不得給關(guān)聯(lián)方融資等紅線外,討論較為激烈的就是單戶(單個融資方)最多總?cè)?00萬,單筆最多融資100萬這樣的規(guī)定。控制融資規(guī)模這其實是在控制平臺的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險,貸款質(zhì)量良莠不齊,網(wǎng)貸市場資產(chǎn)端都面臨較大的壓力,因此貸款標(biāo)的還是小些、行業(yè)分散一些,更為穩(wěn)妥。”
 
  陳平平指出:“在和監(jiān)管層溝通時候,我們也提出拆標(biāo)等風(fēng)險點,拆標(biāo)無論是拆期限,還是拆金額都會出現(xiàn)流動性錯配的問題,這需要P2P平臺有非常強的專業(yè)管理能力才能管好,但即使管理能力再強,依然會面臨流動性風(fēng)險。”
 
  謹(jǐn)慎投資
 
  在風(fēng)險加大的情況下,投資者如何選擇呢?
 
  梁輝傳授經(jīng)驗道:“很多平臺借款類型多為信用類小額借款,信用借款無抵押物可以被平臺用于進行強制執(zhí)行,借款人在P2P平臺逾期還款,違約成本較低,對個人信用記錄影響較小,因此逾期較高。那么就要選擇風(fēng)險識別、定價能力較強的平臺。此外,投資者可以選擇單筆借款金額較小,借款人背景差異大的平臺,風(fēng)險更加分散。”
 
  也有不少業(yè)內(nèi)人士指出,其實問題P2P平臺在運營過程中有跡可循,如很多平臺倒閉前,都出現(xiàn)待收金額高企的現(xiàn)象,如里外貸、中寶投資等平臺在出現(xiàn)問題時待收金額都已過億。此外,很多問題平臺都有提現(xiàn)困難現(xiàn)象,并且這類平臺中有不少之后證實為詐騙、跑路的案例。
 
  值得注意的是,投資項目時間短,而收益高得異常的平臺也風(fēng)險較高。
 
  “短標(biāo)雖然流動性強、收益變現(xiàn)快,可以吸引用戶投資。但是短標(biāo)的壞處是占用平臺大量流動資金,稍有不慎,平臺就易出現(xiàn)提現(xiàn)危機,這類短期加高息自融的模式?jīng)]有持續(xù)性,必然會被市場淘汰。”石亮指出。
 
  梁輝告訴記者,P2P行業(yè)從表面上來看風(fēng)光無限,但實質(zhì)上投資人群體還是比較有限,其實作為投資者更希望市場信息透明化,讓人心中有底。
 
  信息披露或可通過監(jiān)管來規(guī)范,提升行業(yè)整體透明度。
 
  不過,也有業(yè)內(nèi)人士指出,目前P2P行業(yè)缺乏對敏感指標(biāo)的統(tǒng)一計算口徑,每個平臺的產(chǎn)品和模式以及風(fēng)控都不一樣,導(dǎo)致呆壞賬界定標(biāo)準(zhǔn)和計算方式差距較大,行業(yè)沒有統(tǒng)一的貸款分級標(biāo)準(zhǔn),沒有對貸款的跟蹤評級機制。監(jiān)管層先要制定各項指標(biāo)口徑標(biāo)準(zhǔn),再來規(guī)范強化信息披露。
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